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初创企业如何设计股权架构
2021.02.27 00:54:37

合伙创业讲究情怀没错,但最终也是要实现实际利益,怎么能够体现你的利益和价值,很重要一点就是股权、股比。后者是你在这个项目中的作用,以及利益的重要体现。


初创企业如何设计股权架构(图1)


第一、股权设计要遵循一下四个原则: 

一、股权架构要明晰很重要。首先,股东数量一定要少!一般创业初期股东就是创始人、联合创始人、投资人,尽量不要超过三个;其次,创业企业会涉及几轮融资,以及引进资源型合伙人、管理团队持股、包括企业在成熟期会做员工股权激励。

二、要明确股权比例。投资人持多少股一定要明确得非常清楚,并且要有一个对公司有

掌控权利的“决策者”!

三、股东之间的资源互补。初创时,股东之间的优势不要太过于相似。如果两个股东之间的优势过于相似的话,很有可能在公司发展中出现分歧,甚至另起炉灶以相同的商业模式互相竞争。

四、股东之间要信任合作。这是初创企业非常重要的一点!初创企业前期没有过多的资本,每个股东相互信任、各司其职,利用自己的优势资源,对公司作出贡献,才能推动企业飞速发展。

最差的股权架构是均等。为什么?因为不同的合伙人对项目的贡献是不一样的。虽然你出一百我出一百这种出资构成是一样的,但在实际操作过程中,每个人擅长的点不一样,他对企业,对创业项目的贡献度是不一样的。如果股权一样,贡献度不一样,在创业的早期可能还OK,项目没做成就拉倒,项目做成了肯定会有矛盾。


初创企业如何设计股权架构(图2)


第二、怎样有效分配股权比例?如何有效分配股权比例,也有四个基本的原则。即评估

初创期资金的重要性、保证CEO有较大股权比例、依据合伙人优势及实际贡献、确保股权要有明显梯次感。

一、首先,评估初创期资金的重要性。企业初创时,资金虽然重要,但找到合适的投资人不可忽视。投资人对创始合伙人人力资本的认可、对项目的认可、对公司的未来认可,并明确CEO才是对公司作出巨大贡献的人,必须占对公司有绝对控制权的股份比例。所以,创业初期一定要评估资金的重要性,不能说“为了把这个项目做起来,多少股份我都给”。

二、保证CEO有较大的股份比例。企业发展过程中,需要融资,资本方会考察CEO对企业是否有绝对的控制权,核心团队是否持股,有控制权的CEO和稳定的团队才能保证企业的快速前行。

三、对其他的合伙人要根据他的优势、贡献,给予相应的股份比例。前文提到过,合伙人之间要资源互补、各司其职,且合伙人获得股权也是有一定的对价的。

四、确保股权要有明显的梯次感。一定要有大股东、相对比例较大的股东、小股东这样一些身份,才能保证企业相互平衡、相互制约,才是创业企业相对良性的股权比例。

初创企业股权比例大致有这样的分配原则:创始人在50%—60%之间,联合创始人在20%—30%之间,期权池在10%—20%之间。而企业成立之初,建议创始人的股份在80%左右比较合适,因为在接下来的VC 、A轮、B轮、C轮融资,会涉及到稀释股权,初创期较大的股权比例才能保证企业在多次融资后保持相对的控股权。


初创企业如何设计股权架构(图3)


第三、如何合理预留股权比例?

一、预留股权主要用于员工股权激励预留、新吸收合伙人预留,这部分股权比例是10%—20%。

二、为什么是预留?因为公司在早期时候,通常不建议做员工股权激励。

三、为什么?因为公司早期的估值不高,此时做员工股权激励得不到员工的认可,即使你给到公司5%的股权给员工,他也会觉得是没有价值的,反而会想,“嘿,老板今天是不是想少发工资给我”。员工激励一定是在公司做到一定的阶段,估值上升后员工才会觉得有价值,才会真正的起到激励的作用。

四、新吸收合伙人预留,是后期吸收对公司有利的资源方和合伙人时会使用到的股份。不论是员工股权激励还是新吸收的合伙人,这部分股份并不是免费赠与的,而都是需要有一定的对价取得的。


初创企业如何设计股权架构(图4)


第四、如何选择股权授予模式

前面我们讲的预留的股权,授予方式一般有以下几种方式:按照合作的年份授予、按照项目进度授予、按照融资进度授予、按照运营业绩授予。

例如,根据被授予人约定服务年限,每年给予一定的股份,如:分4年,每年按照约定授予的股权成熟25%;另外就是根据项目进度、融资进度、运营业绩作为考核标准,分期予以授予股权。

员工股权激励股权授予前期针对公司核心管理团队,例如CFO、COO、CTO这样的核心岗位,股权比例一般为3%—5%。


初创企业如何设计股权架构(图5)

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